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Para el bróker XTB, los datos sobre el empleo de Estados Unidos podrían forzar a la FED a seguir subiendo los tipos

Emilio Perez
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Para el broker XTB, los datos sobre el empleo de Estados Unidos podrían forzar a la FED a seguir subiendo los tipos

La Reserva Federal Estadounidense tiene ante sí un importante dilema, según afirma el bróker XTB. La buena marcha de la economía norteamericana genera dudas sobre los próximos pasos del regulador monetario, lo que a su vez repercute en los mercados.

Además, en la jornada de ayer se publicaron unos datos de IPC que cogieron por sorpresa a los analistas, quienes esperaban una bajada mayor a la que efectivamente se registró. Vamos a repasar de la mano de XTB las claves con las que contamos en estos momentos con el objetivo de discernir hacia dónde irá el mercado.

El empleo resiste, de momento

Como bien sabemos, el mandato de la Reserva Federal es el de generar el máximo empleo posible con una inflación baja y estable. Un deterioro en el mercado laboral sería una señal clara de que se debe levantar el pie del acelerador, sin embargo, mientras el empleo resista, todavía se podrá hacer más.

Si tomamos los últimos datos publicados, vemos que la tasa de paro está en el 3,4%, por debajo incluso de los niveles que registraba en el momento de iniciarse las subidas de tipos.

broker xtb desempleo
Evolución del dato de paro en EEUU / Fuente: Investing.com

No sólo eso, otro dato que también se suele mirar de cerca, pues además al ser semanal está muy actualizado, es el de Solicitudes Semanales de Subsidios por Desempleo. Este dato viene a ser un anticipo de lo que luego quedará reflejado en la tasa de paro. En la actualidad se mantiene estable en el umbral de las 200.000 solicitudes, lo que advierte de que no hay cambios previsibles a corto plazo.

xtb broker subsidios
Detalle de la evolución de los subsidios semanales de desempleo en EEUU / Fuente: Investing.com

Al respecto, el bróker XTB realiza el siguiente comentario:

Un desempleo tan bajo otorga un mayor poder de negociación a los empleados para que les suban los salarios, lo que puede mantener las presiones de inflación más de lo previsto.XTB

Los datos de IPC son clave según el bróker XTB

El segundo gran condicionante de la política monetaria de la FED es la evolución del IPC. Después de tocar máximos en junio, la inflación en EEUU ha ido bajando de forma consistente hasta la fecha, Esto ha provocado que poco a poco el regulador haya ido reduciendo el ritmo de subidas de tipos.

En el siguiente gráfico podemos ver la evolución de la tasa de inflación en EEUU comparada con el tipo de interés marcado por la FED. Resulta evidente que la relación es inversa, conforme más altos están los intereses, más decrece el IPC.

ipc comparado
Detalle de la tasa de inflación y los tipos de interés comparados / Fuente: TradingView

El nerviosismo ha surgido a raíz de la publicación del IPC en la jornada de ayer. Se esperaba que la inflación bajase del 6,5% al 6,2%, pero no obstante, la bajada ha sido de tan sólo una décima, situándose en el 6,4%. 

Cabe decir que las fuertes bajadas de las pasadas publicaciones se vieron justificadas sobre todo por el descenso de la energía, mientras que otros componentes han seguido encareciéndose. El comentario de XTB al respecto arroja cierta luz:

En el último dato publicado se produjo la mayor caída mensual desde principios de la pandemia, impulsados por la caída de los precios energéticos, especialmente de la gasolina. Los precios de los alimentos, servicios médicos y la vivienda, que representa alrededor de un tercio del cálculo del IPC, siguieron subiendo.XTB

Sin sobresaltos en la evolución de tipos

Por el momento parece que la publicación del dato no ha calado como podría haberlo hecho. Si acudimos a consultar el Fed Rate Monitor, podemos comprobar que, con un 90%, la gran mayoría de los inversores cuentan con que la subida de tipos de la próxima reunión de marzo será leve, dejando las tasas en el rango 4,75 – 5.

FED
Detalle de la valoración de tipos de interés para el 22 de marzo / Fuente: Investing.com

La valoración del bróker XTB en este sentido es la siguiente:

Los inversores habían descontado la posibilidad de que la Reserva Federal finalizara el actual ciclo de subidas antes de verano en el entorno del 5%-5,25% e incluso se plantea bajar los tipos a final de este año. Sin embargo, los sólidos datos de empleo podrían forzar a la Fed a seguir subiendo los tipos.XTB

¿Qué implicaciones tendría en el mercado el hecho de que la FED no decelere?

Lo que de verdad nos importa como inversores es el impacto que un posible cambio de rumbo de la FED pueda tener en el mercado. Por supuesto, una adopción de medidas severas sería contraproducente y nos retrotraería al 2022, con iguales resultados.

Sin embargo, ese cambio de rumbo parece que no se va a dar, al menos de momento, por lo que los mercados estarán centrados básicamente en cotizar los resultados empresariales que tan bien sientan a las bolsas.

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Emilio Perez

Emilio Perez

Emilio es gestor de patrimonios con más de 12 años de experiencia en banca privada. Licenciado en Hª del Arte por la Universidad de Valencia, Máster en Gestión Cultural por CEU Business School, Postgrado en Asesoramiento Financiero por FEBF y Postgrado Directivo en Planificación Financiera. Especialista en análisis y selección de fondos de inversión, ETF, criptomonedas y valores, cuenta con la certificación EFA de EFPA España con el Funds Expert Certificate de Financial Mind. Es colaborador habitual de medios como Cryptonews, ComprarAcciones, Business 2 Community o Perspicacia by MiTrade. Ha trabajado en entidades como bancarias como BBVA, Banco Popular o Deutsche Bank, siempre en posiciones de banca personal y privada. En la actualidad ocupa el puesto de Wealth Manager en Ahorro & Inversión El Corte Inglés.

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